新能车上中下游的激烈博弈

2022年3月21日17:05:33241

上周五尾市大涨,一般的理解是预期周末降息或降准,但非常遗憾的是,预期落空,并没有兑现。

但中概股周五在美国市场大涨,直接导致今天恒生科技指数以上涨3.27%开盘,但上涨乏力,恒生科技指数下午翻绿并急挫,带动A股向下调整。

带动今天指数的表现最好的是新能车,表现最差的是稳增长,上周五追房地产的人被套住高点。

这个周末,关于新能车有两个消息引起市场关注,第一个就是宁德据称花50亿美元在美国或北美设厂,另一个消息是小鹏等众多公司开始大幅度上涨新能车的价格,甚至每辆涨价达到2万。

加上上周出台的碳酸锂被约谈的消息,今天碳酸锂板块开市是集体下跌的,据称是碳酸锂期货首先出现反应,按照一般的逻辑,价格下跌,公司盈利增速减少,股价下跌,但这个倒是不一定,类比硅料价格大涨,光伏股票大跌,硅料价格下跌,光伏股票大涨一样。

因为碳酸锂股票涨得太离谱了,导致电池成本暴涨,甚至达到30%,电池价格纷纷对下游涨价,一般幅度也只有百分之十几不到二十,大部分电池车公司还是覆盖不了涨价的成本,不赚钱或微利的电池公司比比皆是。也就是说,这个碳酸锂价格还有向下传导的可能。

效果大概率已经显现,原来一般预期今年大概600万辆出货,但新能车涨价之后,有很多机构把今年出货预期开始下调到500-550万辆了,其实我们文章一直在往下下调预期。

涨价反噬需求,这是经济学的基本规律,是规律必然要发生作用。

碳酸锂最近一个月在50万稳定没有继续大涨当然是好事,即使约谈之后碳酸锂价格下跌,还是好事,上中下产业链之间激烈博弈,这是市场经济的结果。

但一般预期,这个约谈到底起到多大的作用,是有非常大疑问的,就像过去二十年房地产不知道被约谈,被调控了多少次,还是管不住一样,最终供求关系才是核心。

不管中间过程如何博弈,中间必然发生波动,但最终结局当初预计每年9000多万辆汽车是不是有大部分都会换成新能车的愿景能不能兑现,才是核心中的核心。如果相信,调整中低吸布局,如果不相信,反弹中逐步退出最好。

宁德投资80亿美元海外建厂如果是真,肯定利好宁德的设备供应商,但今天表现温和,但实际上,如果前景好,设备肯定现行,不需要跟踪每一个单子的情况,但无疑,核心还是宁德,宁德最近走势非常稳健,完全无视谣言的冲击,宁德正恢复其王者霸气,稳健前行。

医药板块等除了CXO表现不错之外,我们上周提到的政策边际改善的板块,今天表现疲弱,我们是预期可能要边际改善,但什么时候边际改善,只有耐心的等待。左侧可以慢慢低吸这些跌幅巨大的龙头公司。

今天深圳绝大部分地区恢复正常生产生活,深圳人大部分人七天被封控在家里,少部分甚至两周到三周,憋坏了,上班热情高涨,可见对自由的渴望,不管如何,对经济肯定将产生重要的影响,稳增长压力更加迫切。虽然周末没有兑现,但我们相信一定会加大力度。所以,不能太悲观,见底是确认的了,中间反复是正常。

今天香港放弃全民强制检测计划很可能是一个正确的决定,因为大概已经有差不多一半的人被感染,此时已经失去了最好管控的时机,并且香港除了戴口罩,大部分限制都已经放开,生活逐渐将恢复正常。数据会说话,数据可以证明香港这个决策的正确性,我们可以进一步观察,以决定我们未来的防疫策略,我相信可以从中得到启发。

除了主题投资活跃之外,超跌股还是表现不错,但稳增长板块的较大下跌,使得今天的反弹夭折。