如何选股之PE值

2019-12-2514:22:07
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投资的本质是认知的变现,在股市里面,你很难赚到你认知范围之外的那些钱。只有通过不断学习,提高自己在股市里面的认知与投资技能,才能更好地做投资。否则,对金融市场不了解,看不清随时存在的机会和风险,盲目投资,很容易就成为韭菜,被市场收割。

授人以鱼不如授人以渔,近期,我会写写我多年以来的选股方法,分别从市值、K线、PE、PB、ROE、股息率、资产负债表、现金流量表、利润表、研报、大事公告、行业分析、板块分析等,详细地讲解不同指标在选股上的用法。下面来说说市盈率。

1、市盈率是什么?

PE也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率:

市盈率=每股股价÷每股收益,这里的每股收益一般是去过去一年中的年报每股收益来计算。

市盈率的实质其实是用每股收益来衡量多少年可以收回成本。比如:PE=10,也就是说十倍的市盈率,按照当前公司每股收益计算,投资十年就可以收回成本,举例子:100块钱投资一个PE=10的股票,理论上10年后盈利100元;1000块钱投资一个PE=20的股票,理论上20年后盈利100元。

市盈率(PE)是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,另一个最常用的评估估值的指标是市净率(PB),前一段时间我写过一篇关于PB的用法:如何选股之PB值。PE和PB是最经常结合起来使用评估一个股票的股价是否合理的两个指标。

2、PE怎么用?

市盈率分为静态市盈率和动态市盈率。静态市盈率是指按照一整年来计算PE值,而动态市盈率是按照最近的4个季度来计算PE值,比如第二季度的动态市盈率,就是拿当年的第二季度、第一季度,加上上一年的第三、四季度,共4个季度来计算的。一般情况下我们都会取动态市盈率来估值更合理。

由公式:市盈率=每股股价÷每股收益,可知,如果市盈率过低,证明可能是该股票的每股收益高,或者该股票每股股价较低(存在上涨空间)。所以,得出结论:

PE值越低,说明该股票的投资价值越大;而PE越高则代表该股票的价值被高估,泡沫比较大,投资性价比低。

不同行业的市盈率有所不同,传统行业像银行钢铁的市盈率比较低,未来成长的空间也比较有限,而互联网、新能源、高新科技等行业的未来前景被市场所看好,大家都愿意出高价买入,所以市盈率会更高。

举个例子,银行的市盈率一向很稳定,并且很低,一般情况下市盈率都在10以内:

而最近一年里大涨的恒瑞医药,爱尔眼科等股票,它们的PE在60以上的时候还是有大量资金不断买入,直到现在他们的PE在100左右,PE值远高于银行等传统行业。

因为:市盈率=每股股价÷每股收益,所以当市场上一致预期某股票的每股收益在未来会快速增长的时候,就可以给到该个股更高的估值。这说明相对于银行等传统金融行业,市场上更看好这些股票的每股收益的增长率,所以即使PE值相比其他行业高出许多,也还是有大量资金愿意投资。

所以,对比市盈率的时候,需要拿同行业的股票进行对比才有意义,而即使是同一行业里面对比PE值,也要根据个股的增长率来具体评估,而不是简单的数据对比。

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